指数低开、个股普跌，但半导体与煤炭板块的异军突起，透露出资金在市场调整中依然在寻找结构性的突破口。

今日A股三大指数集体低开，上证指数低开0.20%，深证成指低开0.42%，创业板指低开0.63%。开盘后市场情绪依然偏弱，创业板指跌幅一度扩大至1%。

沪深京三市近3200只个股下跌，与此前连涨行情形成鲜明对比。

这发生在沪指刚刚录得十四连阳、昨日盘中逼近4100点关口的背景之下。今日的集体低开和个股普跌，看似是市场上涨动能的突然刹车，实际上可能是连续上涨后的技术性调整和资金结构的重新布局。

01 市场温度

今日市场的集体低开，在技术层面具有明显的信号意义。上证指数在连续14个交易日上涨后，昨日最高触及4098.78点，距离4100点整数关口仅一步之遥。

连续上涨后的技术性调整压力与整数关口的心理阻力形成叠加效应。

市场资金面却呈现复杂景象。沪深两市成交额连续两日维持在2.8万亿元以上的高位，显示出市场交投依然活跃，但资金流向出现了显著分化。值得关注的是，昨日收盘时中国平安出现30501手压单，中信证券出现492165手大额压单。

这种非散户能力所及的资金行为，暗示着可能有机构力量试图为过热的市场节奏降温。

02 板块裂变

板块表现上，市场出现了鲜明的结构性特征。半导体产业链与煤炭板块的强势表现，构成了今日市场的两大亮点。

半导体板块迎来全面爆发，产业链全线走强。

光刻机、存储芯片等细分方向表现尤为突出，芯源微、南大光电实现20%涨停，北方华创、中微公司等四只千亿市值龙头盘中创下历史新高。

驱动半导体板块上涨的，是一系列行业利好因素的叠加效应。

市场预计2026年一季度存储合约价格将继续攀升，DRAM的涨幅可能达到30%至40%，NAND闪存价格也将出现两位数的涨幅。

煤炭板块则呈现期股联动效应。陕西黑猫、安泰集团、大有能源等股票封板，期货市场上大商所焦煤主力合约涨停，涨幅近8%，焦炭合约同样涨停。

中泰证券认为，煤炭板块的交易面与基本面正在形成共振，有望迎来新的周期。

03 美股震荡与全球市场

昨夜美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.94%，标普500指数下跌0.34%，仅纳斯达克综合指数微涨0.16%。美国劳工部数据显示，2025年11月美国就业职位空缺数量降至年度最低水平。

美国总统特朗普的言论对特定行业形成压制，他表示在防务公司解决关切之前，不会允许发放红利或回购股票。

这一表态直接导致军工企业诺斯罗普·格鲁曼公司股价下跌5.5%，洛克希德马丁公司跌幅达4.82%。

全球大宗商品市场同样出现显著波动。贵金属集体跳水，现货黄金一度失守4450美元/盎司关口，现货白银日内跌幅超过3%。彭博商品指数将于1月8日至14日进行年度权重再平衡，被动基金的“技术性抛售” 可能是引发这一流动性冲击的重要因素。

04 宏观驱动力

从宏观层面看，多重因素正在共同塑造当前市场环境。政策面上，央行今日通过逆回购操作向市场投放11000亿元流动性，为市场资金面提供了有力支撑。

政策面上，工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出到2027年推动3-5个通用大模型在制造业深度应用。

中美科技竞争格局中，A股科技股集中度提升空间受到关注。当前A股前十大科技股总市值约占A股的15%，远低于美股科技巨头33%的集中度水平。

有分析认为，去年及今年的“科技牛”行情，本质上是在推动这一集中度的提升。

人民币汇率方面也值得关注。离岸人民币盘中跌超百点，逼近7.0关口，刷新今年内低位。人民币汇率波动与外资流动存在密切关联，成为影响A股市场的重要因素。

05 市场前瞻

机构对后市仍持相对乐观态度。高盛预计2026年MSCI中国指数有望上涨20%，沪深300指数有望上涨12%。

高盛分析认为，市场正从估值修复阶段转向盈利驱动阶段，企业利润在AI商业化、出海和反内卷政策带动下，有望从4%的增速提升至14%。

招商证券策略团队表示，人民币升值趋势叠加历年岁末年初是外资布局A股跨年行情的窗口，外资有望阶段性净流入，贡献增量资金。

这一预期也得到了中国12月外汇储备规模数据的支持——中国12月外汇储备规模环比上涨0.34%，央行已连续14个月增持黄金。

随着市场逐步从普涨格局转向结构性行情，投资者需要更加精细地把握行业轮动和个股机会。半导体、煤炭等近期表现突出的板块能否持续强势，取决于基本面支撑与资金流向的持续性。

市场调整中，被错杀的优质标的可能提供更好的中长期布局机会。

市场短期调整往往提供了中长期布局的契机。尾盘时，A股三大指数均有所回升。截至收盘，上证指数仅微跌0.1%，坚守在4080点上方，留下较长的下影线。

北向资金下午两点后转为净流入，全天小幅净买入5.8亿元，暗示外资并未因短期调整而改变对A股的战略看好。

煤炭板块全天强势领涨，板块涨幅达3.2%，半导体指数虽冲高回落，但仍守住早盘大部分涨幅。成交额保持在2.7万亿元的高位，表明市场活跃度未减，只是资金在板块间快速轮动。

市场可能在4100点下方蓄势整理，等待新的突破契机。