元旦假期的钟声刚落，全球金融市场已经翻开新篇章，股指期货市场率先为2026年的投资情绪写下第一笔注脚。

元旦假期（1月1日至4日）休市后的首个交易日，美国股指期货在2026年首个交易日周五显著上涨。

亚洲市场表现同样抢眼，恒生指数收涨2.76%迎来“开门红”，恒生科技指数更是大涨4%。

与此同时，中国金融期货交易所发布通知，自2026年1月1日起至2026年12月31日止，减半收取股指期货交割手续费。这一政策调整无疑为市场注入一剂流动性“强心针”。

01 宏观环境

2026年元旦假期后的首个交易日，全球金融市场迎来复杂开局，背后受到多重宏观因素交织影响。

特朗普政府公布新年政策调整，推迟了对软体家具、厨房橱柜和梳妆台的更高关税，从原计划的2026年1月1日延期至2027年1月1日。

美联储12月会议纪要显示内部观点分化。多数官员认为如果通胀如期回落，进一步降息是合适的，但部分官员支持暂停降息以观察先前政策的效果。

这一分歧使市场对2026年货币政策的预期更加复杂。巴克莱银行预计美联储将在3月和6月各降息25个基点。

地缘政治方面，美国对委内瑞拉采取军事行动。美军对委内瑞拉发动了持续约一小时的大规模空袭，特朗普宣称已抓捕委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。

中国外交部对此表示“坚决反对”，谴责这是“严重违反国际法的霸权行径”。

02 市场动向

2026年开局，全球股指期货市场呈现明显分化格局，各地区市场对新年预期的不同反应构成了复杂的投资图景。

美股市场在2025年连续第三年上涨后，新年首个交易日三大股指期货齐涨。

截至发稿，纳斯达克100指数期货涨0.98%，道指期货涨0.38%，标普500指数期货涨0.56%。

亚洲市场表现出色，恒生指数收涨2.76%报26338.47点；恒生科技指数大涨4%报5736.44点；恒生中国企业指数涨2.86%报9168.99点。韩国综合指数在元旦假期前后也大涨4.9%。

相比之下，美股三大股指在元旦假期前后集体下跌，纳指、道指和标普500分别下跌1.6%、1.4%和1.1%。欧洲市场方面，法国CAC40、德国DAX分别上涨1.1%、0.8%。

03 股指期货市场的主要影响因素

新年伊始，股指期货市场的波动与表现受到多重因素的共同驱动，从宏观政策到地缘政治，从资金流向到市场情绪，各种力量在此交织。

美联储政策预期是影响股指期货市场的最重要因素之一。12月会议纪要显示，多数官员认为如果通胀如期回落，进一步降息是合适的，但在降息时点及幅度上存在分歧。

美国初请失业金数据为市场提供了劳动力市场的参考。截至12月27日当周，美国失业金初申领人数19.9万人，低于市场21.8万人的预期。

地缘政治事件在短期内引发市场波动。美国对委内瑞拉采取军事行动的消息传出后，避险情绪有所上升，但未持续压制市场整体情绪。

值得关注的是，黄金在创下历史新高后出现获利回吐，同时美元走强与美债收益率回升削弱黄金吸引力，推动金价快速回调，COMEX金快速下跌3.7%。

04 交易成本与市场结构

期货市场的交易成本调整和持仓变化反映了资金流向和市场参与者的布局策略，这些结构性变化往往预示着未来的市场走向。

中国金融期货交易所推出了一项为期一年的费用减免政策。自2026年1月1日起至2026年12月31日止，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权（履约）手续费。

这一政策调整旨在降低市场交易成本，提升市场流动性，但交易所认定的高频交易者除外。

市场持仓结构也在发生变化。数据显示，1月期指未平仓合约在上一个交易日减少11149张至104151张；而2月期指未平仓合约则增加了105张至1110张。

这一变化可能反映了部分投资者调整仓位以应对假期风险，同时也显示了市场对未来月份的差异化预期。

元旦假期休市安排方面，2025年12月31日晚不进行夜盘交易，2026年1月1日至1月4日休市。1月5日08：55-9：00所有商品期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。

05 后市展望

站在2026年的起点，股指期货市场的短期波动与长期趋势并存，投资者需要平衡战术调整与战略布局，在不确定性中寻找相对确定的投资路径。

市场对美联储2026年政策走向的预期持续发酵。巴克莱银行的经济学家维持其对美联储在2026年降息两次的预期，分别在3月和6月各降息25个基点。

高盛全球对冲基金业务负责人Tony Pasquariello在年度回顾中指出，2026年市场将变得更加“狂野”。他认为，虽然总体趋势是利好，但高估值与高技术变革并存的时代将带来更多挑战。

从估值角度看，当前市场面临着历史高位的市盈率、极窄的企业信贷利差、不断膨胀的主权债务，以及天文数字般的AI资本开支。

地缘政治风险仍是市场的不确定因素。委内瑞拉局势升级后，联合国安理会定于1月5日召开紧急会议，这可能会进一步影响市场风险偏好。

恒生指数以2.76%的涨幅迎接收官，而美国三大股指期货在盘前交易中齐齐上扬。

市场的短期乐观情绪与长期结构性挑战并存。就在市场为新年的“开门红”欢呼时，高盛分析师泼出的一盆冷水或许更为清醒：“2026年市场将变得更加‘狂野’”。

期指市场的大幅减仓与远月合约的谨慎增持形成对比，暗示着专业投资者正为未来的“狂野”做准备。